國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA，以下簡(jiǎn)稱“國(guó)際航協(xié)”）對(duì)2017年全球航空運(yùn)輸業(yè)盈利前景進(jìn)行了修訂，預(yù)計(jì)全球航空公司凈利潤(rùn)將達(dá)314億美元(高于此前預(yù)測(cè)的298億美元)，行業(yè)收入將達(dá)到7,430億美元(高于此前預(yù)測(cè)的7,360億美元)。

　　國(guó)際航協(xié)理事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亞歷山大·德·朱尼亞克先生說(shuō)：“今年對(duì)于航空運(yùn)輸業(yè)而言又將是一個(gè)成果豐碩之年，貨運(yùn)與客運(yùn)需求都高于預(yù)期。盡管行業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但燃油、勞動(dòng)力和維修費(fèi)用的增加，使收益受到擠壓。航空公司利潤(rùn)依舊豐厚，收益高于資本成本，但與去年相比，航空公司盈利有所下降。”

　　2017年，航空公司每搭載一名旅客，可獲取7.69美元的凈利潤(rùn)。相比2016年的9.13美元和2015年的10.08美元有所下降。平均凈利潤(rùn)率為4.2%(低于2016年4.9%的凈利潤(rùn)率)。

　　德·朱尼亞克先生表示：“航空公司正在走向行業(yè)盈利的新紀(jì)元。我們預(yù)計(jì)收益將連續(xù)第三年高于資本成本。但從每名旅客身上獲得的收益僅為7.69美元，留給我們的緩沖余地并不充裕。正因如此，航空公司必須對(duì)所有成本增加因素保持警惕，包括稅收、勞動(dòng)力和基礎(chǔ)設(shè)施成本。”

　　雖然行業(yè)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，但各地區(qū)仍存在顯著差異。約一半的行業(yè)利潤(rùn)來(lái)自北美航空公司(154億美元)。歐洲和亞太航空公司將各自為航空業(yè)帶來(lái)74億美元凈利潤(rùn)。拉美和中東航空公司分別有望獲得8億美元和4億美元凈利潤(rùn)。非洲航空公司預(yù)計(jì)將虧損1億美元。

　　預(yù)期主要驅(qū)動(dòng)力

　　強(qiáng)勁需求環(huán)境：需求環(huán)境遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期。2017年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP)有望增長(zhǎng)2.9%。如果預(yù)測(cè)得到實(shí)現(xiàn)，2017年將成為2011年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)最好的一年。

　　·2017年客運(yùn)需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7.4%。增長(zhǎng)率與2016年持平，相比此前預(yù)測(cè)高出2.3個(gè)百分點(diǎn)。需求強(qiáng)勁意味著客運(yùn)量相比2016年將增加2.75億人次，預(yù)計(jì)今年客運(yùn)總量將達(dá)到41億人次。如果預(yù)測(cè)得到實(shí)現(xiàn)，將是有史以來(lái)客運(yùn)量同比最大增幅。

　　對(duì)于航空業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)而言最重要的意義在于，針對(duì)需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)能夠使客運(yùn)量增長(zhǎng)超過(guò)計(jì)劃內(nèi)的運(yùn)力增加。平均載客率預(yù)計(jì)將達(dá)到80.6%(略高于2016年的80.3%)，有助于提高單位收入。

　　·2017年貨運(yùn)需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7.5%。是2016年3.6%增長(zhǎng)率的兩倍以上，比此前預(yù)測(cè)高出了4.0個(gè)百分點(diǎn)。貨運(yùn)總量預(yù)計(jì)將達(dá)到5,820萬(wàn)噸。高于此前預(yù)測(cè)(增加了250萬(wàn)噸)，比2016年水平高出390萬(wàn)噸。

　　航空貨運(yùn)在經(jīng)濟(jì)向好初期出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，企業(yè)為補(bǔ)充庫(kù)存而轉(zhuǎn)向速度更快的空運(yùn)服務(wù)，這種局面目前已經(jīng)顯現(xiàn)。零售趨勢(shì)也值得關(guān)注，例如電子商務(wù)與藥品零售發(fā)展趨勢(shì)，這些都在支持航空貨運(yùn)增長(zhǎng)。

　　成本

　　第一季度燃油、勞動(dòng)力和維修成本加快上漲。預(yù)計(jì)行業(yè)整體支出將達(dá)到6,870億美元，比2016年增加440億美元。預(yù)計(jì)行業(yè)收入將增至7,430億美元，比2016年增加380億美元。

　　·2016年航空公司單位成本下降8%左右，很大程度上歸功于燃油成本降低，但受到燃油對(duì)沖及現(xiàn)貨價(jià)格上漲的影響，這一利好將會(huì)消失。部分地區(qū)仍會(huì)得到中等程度的對(duì)沖利益，但并不足以抵消其他經(jīng)營(yíng)成本的上漲。航空燃油總成本預(yù)計(jì)為1,290億美元，略低于2016年的1,330億美元，占行業(yè)總成本的18.8%。預(yù)測(cè)布倫特原油的平均價(jià)格為54.0美元/桶(高于2016年的44.6美元/桶，但接近目前水平)，反映出石油輸出國(guó)家組織(OPEC)供應(yīng)減少與美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商提供新供應(yīng)之間已達(dá)成廣泛平衡。在這種趨勢(shì)下，今年航油的平均價(jià)格將為64.0美元/桶。

　　·除燃油價(jià)格與對(duì)沖影響外，今年成本上漲的主要原因來(lái)自勞動(dòng)力與行業(yè)供應(yīng)商，二者都對(duì)航空業(yè)改善財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)斐闪藟毫ΑＨツ晟�產(chǎn)力的提升抵消了工資上漲帶來(lái)的壓力，但今年我們預(yù)計(jì)單位勞動(dòng)力成本將上漲近3%，延續(xù)第一季度已然顯現(xiàn)的上漲趨勢(shì)。

　　收益

　　2017年收益預(yù)計(jì)低于2016年水平，但得益于運(yùn)力效率的提高和應(yīng)對(duì)單位成本上漲所采取的重要措施，上半年收益已出現(xiàn)穩(wěn)定跡象，有望于年底前獲得小幅改善。

　　·預(yù)計(jì)今年客運(yùn)收益將下降2.0%，是近年來(lái)的最小降幅(2016年下降8.8%，2015年下降11.9%，2014年下降5.5%，2013年下降3.9%)。

　　·預(yù)計(jì)今年貨運(yùn)收益將下降1.0%，也是近年來(lái)最小降幅(2016年下降12.5%，2015年下降17.4%，2014年下降2.0%，2013年下降4.9%)。

　　地區(qū)表現(xiàn)

　　·北美地區(qū)：北美航空公司預(yù)計(jì)將獲得154億美元凈利潤(rùn)(比2016年的165億美元略有下降)，相當(dāng)于從每名旅客身上獲得16.32美元凈利潤(rùn)�？瓦\(yùn)需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)4.0%，略低于4.4%的預(yù)期運(yùn)力增幅。

　　北美地區(qū)航空公司是行業(yè)盈利的主要推動(dòng)力，為全球航空業(yè)貢獻(xiàn)了約一半利潤(rùn)。業(yè)績(jī)主要?dú)w功于行業(yè)重組、經(jīng)濟(jì)相對(duì)繁榮，以及美元走勢(shì)強(qiáng)勁。但北美地區(qū)航空公司也面臨挑戰(zhàn)，燃油價(jià)格下跌期間，有限的燃油對(duì)沖帶來(lái)了快速收益。相反，隨著燃油價(jià)格上漲，緩沖空間也將減少。勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)緊張推動(dòng)工資上漲，為航空公司造成更大的利潤(rùn)壓力。盡管如此，盈利水平仍保持在歷史高位，雖然相比2016年略有回落。

　　·亞太地區(qū)：亞太航空公司預(yù)計(jì)將獲得74億美元凈利潤(rùn)(比2016年的81億美元有所下降)，相當(dāng)于從每名旅客身上獲得4.96美元凈利潤(rùn)�？瓦\(yùn)需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)10.4%，略高于8.8%的預(yù)期運(yùn)力增幅。

　　貨運(yùn)對(duì)于亞太航空公司意義重大，亞太航空公司貨運(yùn)約占全球航空貨運(yùn)總量的40%。亞太貨運(yùn)收入幾年來(lái)首次上漲，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，零售商和企業(yè)補(bǔ)充庫(kù)存也將推動(dòng)貨運(yùn)增長(zhǎng)。中國(guó)繼續(xù)調(diào)整經(jīng)濟(jì)，由出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需。亞洲廣大地區(qū)仍是部件與成品的主要產(chǎn)地，近幾個(gè)季度以來(lái)，這些產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期需求旺盛。

　　·歐洲：歐洲航空公司預(yù)計(jì)將獲得74億美元利潤(rùn)(比2016年的86億美元有所下降)，相當(dāng)于從每名旅客身上獲得6.94美元凈利潤(rùn)�？瓦\(yùn)需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)7.0%，略高于6.9%的預(yù)期運(yùn)力增幅。